中国2021/22年度的棉花进口存在疑问

尽管美国农业部7月份供需预测上调了美棉出口，但这并不切合实际。从中后期看，国际棉价的隐忧一直存在。

从美国农业部7月份供需预测来看，中国进口量调减100万包，但美棉出口却上调了80万包，这完全解释不通，唯一可能的原因是美棉产量调增了80万包，使出口供应增加了，但出口供应增加不等于能够实现出口目标。

中国刚刚启动了储备棉轮出，目前成交非常活跃，预计总轮出量在60万吨左右。在这种情况下，中国2021/22年度的棉花进口存在疑问。

过去一年来，中国是全球棉花进口的“发动机”，然而近几周开始，中国几乎从美棉出口的名单上消失，本年度至今，中国对2021/22年度美棉的累计签约量只有23.9万包，这是2015/16年度以来的同期最低值（当时中国正值大规模轮出储备棉），而且比上年同期减少100万包以上。受中国进口减少的影响，美国2021/22年度出口签约量同比减少了35%。

中美第一阶段协议支撑了2020/21年度美棉对中国的出口，但2021年底中美协议即将到期，之后将会发生什么不得而知。而且，新冠疫情毕竟没有消失，一些国家的变异毒株又导致封锁，给棉花需求前景蒙上阴影。

从目前来看，各国的经济复苏已经导致通货膨胀，如果各国央行开始停止经济刺激，其对全球货币供应和经济复苏的影响将给棉价走势带来重大影响。