中国棉商为何大量取消合同?



尽管2020年1月31日-2月6日美国陆地棉净签约量再创本年度新高、美国1月制造业PMI、ADP就业人数、非农就业数据超常发挥、美棉种植面积预计下滑10%-12%,但ICE棉花期货主力合约短线反弹并站上70美分/磅、72美分/磅的难度似乎不小,做多基金、棉花企业反复尝试拉高,均以失败告终。

部分涉棉企业认为,对ICE盘面形成压制的因素主要有三点:

一是中国新冠肺炎疫情尚未现拐点,能否有效遏制扩散、防控、医治仍存在不确定性;

二是根据中美第一阶段贸易协议签署,虽然中国企业签约美棉数量显著增长,但远远抵不上合同取消;

三是USDA最新报告全球棉花库存上升,消费较大幅度下滑,压力向上游传递。

为什么1月24至2月6日两周中国买家连续取消采购合同呢(1月31日-2月6日取消3.2万吨,净签约量为-1.1万吨)?

一些国际棉商、进口企业归纳如下:其一、新冠疫情这只“黑天鹅”飞出,不仅美国加工厂、出口商担忧情绪加重,中国采购企业也有推迟装运、交货的打算,买卖双方协商合同延后执行;

其二、本年度ICE主力合约从57.65美分/磅最低点反弹至71.96美分/磅(3月),一些信誉度不高、合同意识弱的出口商采取推迟交货、要求签订新的货运合同等试图减少损失;

其三、由于12/1月船期2019/20年度美棉等级、品质普遍不高(EMOT/ME为主,颜色级41-3、41-4、51-4及SLM;强力27-28GPT棉花占比较大),与我国大中型纺企的实际需求有些不匹配,因此协商船期调整至2/3月份;其四、截至目前中国政府尚未宣布下调或减免高额美棉进口关税,形势仍不明朗;

另外滑准关税下,2019/20年度美棉价格、品质与新疆棉相比竞争力有待提高。

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